|
|
- ¹öÆ° ¸»Å°¿¤ "½ÇÆи¦ ºÎ¸£´Â ½Ç¼ö¸¦ ÁÙ¿©¾ß µ· ¹ø´Ù" [À̵¥Àϸ® ¿À»ó¿ë±âÀÚ] ¹öÆ° ¸»Å°¿¤ ÇÁ¸°½ºÅÏ´ëÇÐ °æÁ¦ÇÐ ±³¼ö´Â `·£´ý¿öÅ©(Random Walk)` ÅõÀÚÀÌ·ÐÀÇ Ã¢½ÃÀÚ·Î À¯¸íÇÏ´Ù. 𽺠¿¤¸®½º´Â `ÆÐÀÚÀÇ °ÔÀÓ¿¡¼ ½Â¸®ÇÏ´Â ¹ý(Winning the Loser's Game)`ÀÇ ÀúÀÚ´Ù. µÎ »ç¶÷ÀÌ ÆÀÀ» ÀÌ·ï »õ·Î¿î ÅõÀÚÁöħ¼¸¦ ¹ß°£Çß´Ù. `ÅõÀÚÀÇ ±âÃÊ(The Elements of Investing)`°¡ ±×°ÍÀÌ´Ù. ¸»Å°¿¤ ±³¼ö¿Í ¿¤¸®½º´Â 13ÀÏ ¹Ì±¹ÀÇ °æÁ¦Àü¹® ä³Î CNN¸Ó´Ï¿¡ ±×µéÀÇ ½Å°£À» ¼±º¸ÀÌ¸ç µ·À» ¹ú±â À§ÇØ ÇÇÇØ¾ß ÇÏ´Â 6°¡Áö ½Ç¼ö¸¦ ¼Ò°³Çß´Ù. ÀÚ¸¸½É(Overconfidence)À» ¹ö·Á¶ó ÃÖ±Ù `ÇൿÁÖÀÇ ±ÝÀ¶ÇÐ`ÀÇ ¿¬±¸¹°Àº ÅõÀÚµéÀÌ ¾ó¸¶³ª ÀÚÁÖ ÀÚ¸¸¿¡ ºüÁö´ÂÁö º¸¿©ÁØ´Ù. ÅõÀÚ¿¡ ¼º°øÇϱâ À§Çؼ± ¿î°ú ´É·ÂÀ» ±¸ºÐÇÒ ÁÙ ¾Ë¾Æ¾ß ÇÑ´Ù. 2000³âÃÊ IT¹öºí ½Ã±â·Î °Å½½·Î ¿Ã¶ó°¡º¸ÀÚ. ´ç½Ã ÀÎÅÍ³Ý ÁֽĿ¡ ÅõÀÚÇß´ø »ç¶÷µéÀº ÀÚ½ÅÀÌ ÅõÀÚÀÇ ±ÍÀçÀξç Âø°¢ ¼Ó¿¡ »ì¾Ò´Ù. ±×·¯³ª ´åÄÄ ¹öºíÀÇ °á¸»Àº óÂüÇß´Ù. ÀÚ¸¸½ÉÀ» È¿°úÀûÀ¸·Î ¾ï´©¸£±â À§Çؼ± Å״Ͻº ¾Æ¸¶Ãß¾îµéÀÌ °ÔÀÓ¿¡¼ À̱â´Â ¹ýÀ» ´Ã ¿°µÎ¿¡ µÖ¾ß ÇÑ´Ù. ¾Æ¸¶Ãß¾îµéÀÌ ¹úÀÌ´Â Å״Ͻº °ÔÀÓ¿¡¼ ½ÂÀڴ ȯ»óÀûÀÎ ½º¸Å½ÌÀÌ ¾Æ´Ñ ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î °øÀ» »ó´ë¹æ ÄÚÆ®·Î ³Ñ±â´Â »ç¶÷ÀÌ´Ù. ÅõÀÚ¿¡ À־µ ¸¶Âù°¡Áö´Ù. Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ´Ù¾çÇÏ°Ô ±¸¼ºÇØ ½ÅÁßÇÑ ¸Å¼ö-º¸À¯ Àü·«À» ±¸»çÇÏ´Â »ç¶÷ÀÌ Àå±âÀûÀ¸·Î ¼ºÃ븦 ÀÌ·é´Ù. ±ºÁßÀÇ ²Ç¹«´Ï¸¦ ÁÀ¾Æ¼± ¾ÈµÈ´Ù
2007~2009³âÀÇ ÁֽĽÃÀåµµ ¸¶Âù°¡Áö´Ù. ÅõÀÚÀÚµéÀº Æݵ忡¼ ±â·ÏÀûÀ¸·Î µ·À» »°´Ù. ´Ùµé ºÒ¾ÈÇ߱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ±× °á°ú »ç¶÷µéÀº »ý¾Ö ¸î¹ø ¿Ã±î¸»±î ÇÏ´Â ÅõÀÚ±âȸ¸¦ ³õÃÆ´Ù. ±ºÁßµéÀÌ ´ç½ÅÀ» ÇöȤÇϰųª ÀDZâ¼ÒħÇÏ°Ô ¸¸µé ¶§ ¿À·£ °Ý¾ð ÇѸ¶µð¸¦ µÇ»õ±â´Â °Ô ÁÁ´Ù. `ÀÌ ¶ÇÇÑ Áö³ª°¡¸®¶ó.` ŸÀÌ¹Ö Æä³ÎƼ(Timing penalty)¿¡¼ ¹þ¾î³ª¾ß ÇÑ´Ù ÁֽĽÃÀåÀÇ Àå±â ¼öÀÍ·üÀº 9.6%´Ù. ´Ù¸¸ ÀÌ´Â ¸Å¼ö-º¸À¯ Àü·«À» Ãæ½ÇÈ÷ ±¸»çÇÏ´Â ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô³ª ÇØ´çµÈ´Ù. ÀϹÝÀûÀÎ ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¼öÀÍ·üÀº ÀÌ º¸´Ù 2%Æ÷ÀÎÆ® ÀÌ»ó ³·´Ù. ¿Ö³ÄÇÏ¸é ´ëºÎºÐÀÇ »ç¶÷µéÀÌ ²ÀÁö ±Ùó¿¡¼ ½ÃÀå¿¡ ÁøÀÔÇÏ°í ¹Ù´Ú ±Ùó¿¡¼ ½ÃÀåÀ» ³ª¿À±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ÀÌ´Â ±×¾ß¸»·Î ŸÀÌ¹Ö ºñ¿ë(Timing penalty)ÀÌ´Ù. µ¿½Ã¿¡ ¼±Åà ºñ¿ë(Selecting penalty)µµ °í·ÁÇØ¾ß ÇÑ´Ù. 1999~2000³âÃÊ IT±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ¼ºÀåÁÖÆݵåÀÇ ¼öÀÍ·üÀº ³î¶ó¿Ô´Ù. ¹Ý¸é °¡Ä¡ÁÖÆݵåÀÇ ½ÇÀûÀº ºÎÁøÇß´Ù. ±×·¯³ª ¹öºí ºØ±«ÈÄ »óȲÀº ¿ªÀüµÆ´Ù. ŸÀÌ¹Ö ºñ¿ë°ú ¼±Åà ¹Ù¿ë¿¡ µû¶ó ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¼öÀÍÀº ±Ø°ú ±ØÀ» ³ªÅ¸³ÂÀ½À» ¸í½ÉÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ´É·Â ÀÌ»óÀ¸·Î ÅëÁ¦ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â »ý°¢À» ¹ö·Á¾ß ÇÑ´Ù ½É¸®ÇÐÀÚµéÀº ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÀÏÂïÀÌ º¸Áö ¸øÇß´ø »ç°Çµé¿¡ ´ëÇؼµµ ÅëÁ¦ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Âø°¢¿¡ ºüÁ® ÀÖ´Ù°í ÁöÀûÇÑ´Ù. ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÀÚ½ÅÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡¼ ¼Õ½ÇÀ» ³»°í ÀÖ´Â ÁÖ½ÄÀ» °ú´ëÆò°¡ÇÏ°í ÀÖ´Â °Íµµ ÀÌ°°Àº ½É¸® ¶§¹®ÀÌ´Ù. »ç¶÷µéÀÇ ÀÌ°°Àº °æÇâÀº ÇâÈÄ Àå¼¼¸¦ ¿¹ÃøÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÃÆ®»óÀÇ ÆÐÅÏÀÌ Á¸ÀçÇÑ´Ù´Â ¹ÏÀ½À» ¸¸µé¾î ³»±âµµ ÇÑ´Ù. ±×·¯³ª ±×·± °ÍÀº ¾ø´Ù. ¼³»ç ¼ö½Ê³â°£ À̾îÁ® ¿Ô´ø °èÀýÀû ÆÐÅÏÀÌ Á¸ÀçÇÑ´Ù Çصµ ¸¶Âù°¡Áö´Ù. ÀÌ¿¡ ±â´ë¾î ½ÃÀåÀ» ¿¹ÃøÇؼ± ¾ÈµÈ´Ù. °¡·É Å©¸®½º¸¶½º¿Í »õÇØ »çÀÌ¿¡ ¿¬¸»·¤¸®°¡ Á¸ÀçÇÑ´Ù°í ÇÏ¸é »ç¶÷µéÀÌ À̸¦ ÀÎÁöÇÏ´Â Áï½Ã ±× ÆÐÅÏÀº »ç¶óÁö°í ¸¸´Ù. ÆÐÅÏÀ» ¹Ï´Â »ç¶÷µéÀº Å©¸®½º¸¶½º ÇÏ·çÀü¿¡ ÁÖ½ÄÀ» »ç¼ »õÇØ ÇÏ·çÀü¿¡ ÁÖ½ÄÀ» ÆÈ¾Æ µ·À» ì±â·Á µé °ÍÀÌ´Ù. ±×·¯°í ³ª¸é ´ÙÀ½ºÎÅÍ´Â Å©¸®½º¸¶½º ÀÌƲÀü¿¡, ±×¸®°í ±× ´ÙÀ½ÇØ¿¡´Â »çÈêÀü, ¶Ç ±× ´ÙÀ½ÇØ¿¡´Â ³ªÈêÀü, ÀÌ·±½ÄÀ¸·Î ¾Õ¼ Çൿ¿¡ ¿Å±â·Á´Â »ç¶÷µé·Î ¿ø·¡ÀÇ ÆÐÅÏÀº »ç¶óÁ® ¹ö¸°´Ù. ÆÐÅÏÀ» ÁÀ´Â ÅõÀÚÀÚµéÀÌ Á¸ÀçÇÏ´Â ÇÑ ¿µ¿øÈ÷ Áö¼ÓµÇ´Â ÆÐÅÏÀº ¾ø´Ù´Â Á¡À» ¸í½ÉÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÅõÀÚ¿¡ µû¸£´Â ¼ö¼ö·á ºñ¿ëÀ» ÁÙ¿©¾ß ÇÑ´Ù
°ú°Å 15³â°£ÀÇ ÆÝµå ¼º°ú¿Í ÆݵåÅõÀÚÀÚÀÇ ¼öÀÍÀ» »ìÆ캻 ¹Ù·Î´Â ¼ö¼ö·á°¡ ³·À» ¼ö·Ï ÅõÀÚÀÚµéÀÇ ¼º°úµµ ÄÇ´Ù. ÃÖ»óÀÇ ¹ÂÃß¾óÆݵ忡 °¡ÀÔÇÏ°í ½Í´Ù¸é ¼ö¼ö·á°¡ °¡Àå ½Ñ Æݵ带 °ñ¶ó¾ß ÇÑ´Ù. ÁÖ½Ä ºê·ÎÄ¿¸¦ ¹Ï¾î¼´Â °ï¶õÇÏ´Ù ÁÖ½Ä ºê·ÎÄ¿´Â ´ç½ÅÀÇ µ·À» ºÒ·Á ÁÖ´Â »ç¶÷ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ´ç½ÅÀÇ µ·À» °¥ÃëÇÏ´Â »ç¶÷ÀÌ´Ù. ±×°Ô ±×µéÀÇ Á÷¾÷ÀÌ´Ù. ´ç½Å¿¡°Ô Ä£±ÙÇÏ°Ô ´Ù°¡¼´Â ±×µéÀ» ¹ÏÁö ¸»¶ó. ¼Ò¼ÓµÈ ȸ»ç¸¶´Ù ´Ù¸£°ÚÁö¸¸ º¸Åë ºê·ÎÄ¿´Â ´ç½ÅÀÌ ÁöºÒÇÏ´Â ¼ö¼ö·áÀÇ 40%¸¦ °¡Á®°£´Ù. ±×·¡¼ ÇѸíÀÇ ºê·ÎÄ¿°¡ ¸¸ÀÏ 10¸¸´Þ·¯ÀÇ ¼ÒµæÀ» ¿Ã¸®°í ½Í´Ù¸é ±×´Â °í°´µé·ÎºÎÅÍ ÃÑ 25¸¸´Þ·¯ÀÇ ¼ö¼ö·á¸¦ ±Ü¾î°¡¾ß ÇÏ´Ù. 20¸¸´Þ·¯ÀÇ ¼ÒµæÀ» ¿Ã¸®±â À§Çؼ± °í°´ ÁÖ¸Ó´Ï¿¡¼ 50¸¸´Þ·¯¸¦ »©³»°¡¾ß ÇÑ´Ù´Â ¸»ÀÌ´Ù. ±×µé°ú ¸ÛûÇÏ°Ô `¸Â°í½ºÅé`À» Ãļ´Â ¾ÈµÈ´Ù. ¾Æ¿ï·¯ °ÔÀÓÀ» Á¢¾ú°Å³ª ÀÌ¹Ì Æи¦ ¼±ÅÃÇÑ °æ¿ì¿£ ÀÚ²Ù Áֽİú Æݵ带 °¥¾ÆŸ¼´Â ¾ÈµÈ´Ù. °è¼ÓÇؼ ¼ö¼ö·á ºñ¿ë¸¸ ³¯¸®°Ô µÈ´Ù. |
Çö´ëǪµå¡¤GS±Û·Î¹ú¡¤Æ÷½ºµ¥ÀÌŸÀÇ °øÅëÁ¡¡¥`¿ÃÇØ Áý¾È ´ö º»´Ù` |
»ýÈ°ÀÇ ÁöÇý °øÀ¯Çϱâ |